IR DAY 2025: Geopolitica, AI e la Nuova Comunicazione Finanziaria

1. Introduzione, Sede e Obiettivo Strategico del Convegno

L'evento annuale IR DAY 2025, promosso dall'AIR (Associazione Italiana Investor Relations), si è svolto a Milano il 24 giugno 2025 presso Borsa Italiana (Gruppo Euronext), all'interno dello storico Palazzo Mezzanotte (Piazza Affari 6). L'appuntamento, di rilevanza cruciale per la comunità finanziaria, si è concentrato sulla necessità di adattare la comunicazione finanziaria alla crescente complessità dei mercati.

Il dibattito ha chiarito come i professionisti delle Investor Relations (IR) debbano integrare scenari macroeconomici e geopolitici complessi e innovazione tecnologica nelle loro strategie di relazione con gli investitori. La tesi fondamentale è che la gestione e la comunicazione trasparente dei rischi esterni sono diventate un fattore chiave per le decisioni di investimento e le operazioni di Structured Finance.

2. I Nuovi Driver di Rischio e la Geopolitica

Una sessione centrale è stata dedicata all'impatto dei fattori esterni sui mercati, intitolata “Tra guerra commerciale e geopolitica”.

Relatori come Antonio Cesarano (Chief Global Strategist, Intermonte SIM S.p.A.) hanno evidenziato che la crescente frammentazione geopolitica e le tensioni commerciali stanno influenzando direttamente il costo del capitale e le decisioni di investimento. Questo impatto è particolarmente critico per qualsiasi operazione di Structured Finance legata a asset o flussi di cassa internazionali.

È emersa la necessità per le aziende di adottare una comunicazione finanziaria più proattiva sui rischi di supply chain e sull'esposizione geografica. La tesi è che la trasparenza su questi fronti è cruciale per mantenere la fiducia degli investitori istituzionali che allocano capitali su orizzonti temporali più lunghi.

Inoltre, è stato ampiamente discusso come i fattori ESG non siano più considerati solo un rischio reputazionale, ma un vero e proprio rischio finanziario che deve essere comunicato con metriche chiare, influenzando direttamente il rating e l'attrattività dell'emittente.

3. Rivoluzione Tecnologica: AI e Alta Frequenza (HFT)

Una delle tavole rotonde più seguite, “AI e HFT: come cambiano le Investor Relations nell'era degli algoritmi”, ha esplorato l'impatto dell'Intelligenza Artificiale e del trading ad alta frequenza sulla valutazione delle azioni.

Relatori come Massimo Giorgini (Senior Director, Continental Equity Sales, Euronext) e Umberto Menconi (ASSIOM FOREX) hanno analizzato come gli algoritmi di trading e l'AI analizzino in modo istantaneo le comunicazioni aziendali:

• Impatto dell'AI: L'Intelligenza Artificiale non solo elabora i dati finanziari tradizionali, ma analizza anche i sentiment espressi nei comunicati stampa e nelle presentazioni. Questo richiede che la funzione IR sia estremamente precisa e priva di ambiguità per evitare reazioni algoritmiche immediate, spesso amplificate, che possono impattare il prezzo dell'azione.

• HFT e Liquidità: La presenza massiccia di High Frequency Trading (HFT) sui mercati rende essenziale una corretta gestione della liquidità e delle aspettative di prezzo, specialmente in relazione a operazioni finanziarie strutturate che possono influenzare temporaneamente il flottante. È stato sottolineato che la tecnologia richiede ai CFO e agli IR Manager di pensare in termini di micro-frequenze temporali.

4. I Relatori Istituzionali e le Loro Tesi Centrali Dettagliate

I contributi dei relatori hanno fornito una prospettiva completa e specialistica:

• Massimo Giorgini (Senior Director, Euronext): Ha discusso le nuove aspettative del mercato in termini di velocità e completezza dell'informativa, suggerendo l'uso di piattaforme digitali avanzate per la diffusione di dati in formato machine-readable (leggibile dagli algoritmi) per una comunicazione istituzionale più efficiente.

• Umberto Menconi (Co-Responsabile Commissione Regolamentazioni, ASSIOM FOREX): Il suo intervento tecnico si è concentrato sugli aspetti regolamentari e la corretta diffusione dell'informazione privilegiata in un contesto digitale e ad alta velocità, in linea con le direttive ESMA. Ha sottolineato i rischi di violazione in caso di asimmetrie informative dovute a latency nella comunicazione.

• Antonio Cesarano (Chief Global Strategist, Intermonte SIM S.p.A.): Ha fornito uno scenario macroeconomico di riferimento, con proiezioni dettagliate sull'andamento dei tassi di interesse e delle valute, fondamentali per il risk assessment nelle operazioni di Corporate Finance strutturate.

• Esponenti di S&P Global: Hanno partecipato al dibattito sulle metodologie di rating e su come i rischi non-finanziari (compresi quelli di governance e geopolitici) vengano integrati nei modelli di valutazione del merito creditizio, influenzando direttamente il pricing di obbligazioni e finanziamenti.

5. Conclusioni: La Nuova Normalità della Comunicazione Finanziaria

L'IR DAY 2025 ha sancito che la Investor Relations non è più una funzione di supporto, ma un asset strategico nella corporate finance. Le imprese che riescono a comunicare efficacemente i rischi geopolitici, ad adottare la tecnologia per la trasparenza e a gestire le aspettative degli algoritmi godranno di un vantaggio competitivo in termini di accesso al mercato dei capitali e di valuation.